주식에 투자하면 많은 기회에 집착하게 됩니다.
사실 지금은 기발한 아이디어를 많이 접할 수 있는 좋은 시기이다.
텔레그램, 많은 주식 연구, 블로그, YouTube 등에는 기발한 아이디어가 많이 떠돌고 있습니다.
투자자들이 오해하는 것 중 하나는 아이디어를 많이 알고 대중이 좋아할 주식을 찾는 것이 답이 아니라는 점이다.
실제로 주식시장에 관해서는 몇 가지 간단한 원칙에 집중하는 것이 좋습니다.
성공적인 투자자는 다른 사람의 기준이 아닌 자신만의 기준을 가지고 있습니다.
그리고 그 기준에서 벗어나는 것을 포기하는 능력도 뛰어나다.
요즘에는 순환주에 투자하는 일이 거의 없습니다.
가장 큰 이유는 2020~2021년이라는 큰 사이클이 이미 지나갔기 때문이다.
순환주식사업의 특성상 아주 특별한 수준의 큰 이익은 필연적으로 장기간의 침체로 이어진다는 점에서 그렇습니다.
최근 조선주에 대한 생각을 정리했지만 처음부터 정리하지는 않았습니다.
실제로 제가 순환주에 대해 자신 있는 분야는 철강과 화학입니다.
조선의 경우 자전거에 대한 불신이 크다.
조선주에게 수없이 속았기 때문이다.
그럼에도 불구하고 지난 공부에서 들었던 조선에 대한 강의는 어느 정도 이해할 수 있었고, 친한 친구가 조선에 관심이 많아서 설명을 해주었다.
하지만 여전히 조선주를 유망하다고 보고 비중이 높게 투자하고 있다는 점을 고려하면 높은 비중으로 투자할 확률은 낮아 보인다.
주변 지인의 생각과 이야기를 많이 듣고, 이해한 바가 있기 때문에 좋은 투자 기회가 될 수 있다고 생각합니다.
개인적으로는 여전히 음식료업체에 대해 좋은 느낌을 갖고 있지만, 기대와는 달리 별로 오르지 않고 있습니다.
투자를 하면서 자신의 아이디어가 의심되기 시작하는 순간이기도 합니다.
사실 여기에서도 한국 증시의 심리 변화가 핑계로 활용될 수 있다.
이익 증가 폭보다 미래 성장 둔화 폭이 더 크기 때문이다.
그러나 국제곡물가격은 여전히 하락세를 보이고 있다.
싼 회사를 사는 것과 적당히 비싼 회사를 사는 것의 장단점을 생각해보면 주가가 크게 오르는 부분이 있는데 낮은 밸류에이션은 그 반응이 다를 때 손실 가능성을 낮추는 방어적 행동이다.
예상되는. 특징이 있습니다.
농심의 경우 주가가 크게 하락했다.
음식과 음료에 대한 보수적인 투자임에는 분명합니다.
반면 PER이 5배에 달하는 동원F&B의 주가는 크게 떨어지지도 오르지도 않았다.
즉, 지루함의 영역을 견디다 보면 적절한 순간이 올 수도 있다고 생각합니다.
사실 확장성이 있어도 여전히 밸류에이션을 정하기는 어렵다.
풀무원의 경우 해외부문이 이제 흑자전환을 시작하고 있다.
북미 지역의 완전 채식주의 인구가 증가하고 있고 미국에서는 식물성 단백질 제품이 판매되기 때문에 이는 매력적일 수 있습니다.
그러나 전환사채가 너무 많고, 발행할 수 있는 주식수도 많고, 부채도 크기 때문에 순이익이 감소하는 문제가 있다.
이것이 투자의 어려움 중 하나입니다.
하지만 북미 시장은 성장성이 있기 때문에 주가가 횡보하고 있고 현재 주가 수준도 3년을 내다본다면 그리 높은 수익은 아니지만 매력적인 결과를 낼 수 있지 않을까 생각합니다.
하지만 타이밍을 더 잘 보려면 지금부터 계속해서 관찰해야 합니다.
많은 투자자들이 단기적인 아이디어와 단기적인 추세에 집중하는 것 같습니다.
하지만 투자의 경우 아이디어의 시계열이 길수록 마음이 편해집니다.
한국 주식이 상대적으로 어려운 점은 이익 증가가 주가에 반영되지 않는 성장률이 있다는 점이다.
이는 특정 산업에 따라 특히 두드러집니다.
사실 작년에 저는 식용유를 생산하는 일본 회사인 닛신올리오에 투자했습니다.
실제로 2023년 3월 대두 가격이 하락할 것으로 믿고 유채 가격 급락에 따른 스프레드 투자 기회를 모색하면서 베팅을 했습니다.
일본의 가격 인상에 대한 기사가 닛케이 곳곳에 도배되던 시절이었는데, 가장 눈에 띄는 것은 식용유와 마요네즈 가격이었다.
실제로 마요네즈의 경우 폭등하는 계란 가격과도 연관돼 있어 내기에는 적합하지 않았다.
그러나 식용유에 대한 내기는 확실한 내기였습니다.
이유는 유채 가격 급락 때문이었다.
나는 이런 뻔한 투자 아이디어로 투자했다.
사실 답이 보이는 수준의 내기였다.
지금도 비슷한 생각이지만 주가는 움직이지 않습니다.
투자를 하다 보면 이런 생각이 가끔 떠오릅니다.
개인적으로 수치가 명확하게 계산되고, 이익폭이 크고, 주가가 움직이지 않을 때, 실적발표 아이디어는 투자 아이디어였다.
우리는 일본에서 그러한 회사를 여러 개 발견했습니다.
원자재나 기타 가격이 오르면 주가가 오르지 않을지에 베팅하는 것입니다.
개인적으로 저는 하향식 아이디어를 계속해서 쌓아가고 있습니다.
아이디어가 많다는 게 아니라, 내가 이해할 수 있는 영역을 쌓아가는 거죠. 나는 명확한 생각을 바탕으로 투자하고 있습니다.
EPS를 빠르게 높일 수 있는 스프레드 아이디어이거나, 최근 한국에서는 이 아이디어가 잘 통하지 않아서 일본에 배팅하는 편이다.
그렇지 않으면 지속적으로 증가하는 현금 흐름을 창출하는 비즈니스 모델을 가진 회사입니다.
이러한 아이디어의 경우 장례식장, 호스피스 홈을 운영하는 회사, 일본 내 매장 확장 회사를 중심으로 추적이 이루어지고 있습니다.
내가 생각하는 밸류에이션이 최저점에 가까워지면 조금씩 배팅을 한다.
즉, 사람들이 지금 좋아하는 아이디어만 바라보기보다, 앞으로 개선될 혜택에만 에너지를 집중합니다.
이것이 나의 투자방법이다.
